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48% des ventes : la semaine où Anthropic a montré que ses rivaux du cloud vendent près de la moitié de Claude

Anthropic a publié le 26 octobre 2026 son prospectus d'introduction en Bourse (formulaire S-1) : environ 48% de son chiffre d'affaires du premier semestre 2026, soit près de 7,8 Md$ sur 16,3 Md$, est passé par les places de marché cloud d'Amazon, Google et Microsoft, à la fois ses distributeurs, ses fournisseurs de calcul et ses concurrents.

48% des ventes : la semaine où Anthropic a montré que ses rivaux du cloud vendent près de la moitié de Claude

Anthropic a publié le 26 octobre 2026 son prospectus d'introduction en Bourse (formulaire S-1) : environ 48% de son chiffre d'affaires du premier semestre 2026, soit près de 7,8 Md$ sur 16,3 Md$, est passé par les places de marché cloud d'Amazon, Google et Microsoft. Ces trois groupes sont à la fois ses distributeurs, ses fournisseurs de calcul, ses actionnaires pour deux d'entre eux et ses concurrents avec leurs propres modèles. La même semaine, Microsoft a quitté le projet de datacenter de Nscale dans l'Essex, faute d'électricité disponible avant la décennie 2030.

Le résumé en 30 secondes
  • Anthropic a déposé le 26 octobre 2026 son formulaire S-1 auprès de la SEC pour coter ses actions de classe A sur le Nasdaq sous le symbole « ANT ».
  • Le S-1 d'Anthropic affiche 16,3 Md$ de chiffre d'affaires au premier semestre 2026, contre 1,2 Md$ un an plus tôt et 4,6 Md$ sur toute l'année 2025.
  • Les ventes d'Anthropic réalisées via les places de marché d'Amazon, Google et Microsoft sont passées de 11% du chiffre d'affaires en 2023 à 32% en 2024, 47% en 2025 et environ 48% au premier semestre 2026.
  • Anthropic s'est engagé à acheter au minimum 269,4 Md$ de calcul à Google Cloud, Amazon et Microsoft Azure, hors locations de puces Broadcom et contrat SpaceXAI.
  • Microsoft a renoncé le 26 octobre 2026 à être le client principal du datacenter de 2 Md£ de Nscale dans l'Essex, le réseau local n'ayant pas assez d'électricité avant le début ou le milieu des années 2030.
DateActeurOpérationMontant / Détail
26 oct. 2026AnthropicIPODépôt public du formulaire S-1, Nasdaq « ANT »Prix et nombre d'actions non fixés, 22 banques dont Goldman Sachs et Morgan Stanley
26 oct. 2026Approaching.AI (Pékin)Série BLogiciel d'inférence pour faire tourner les LLM moins cherPlus de 1,3 Md de yuans (environ 194,7 M$)
26 oct. 2026Nous (Londres)LevéeAgents IA qui gèrent les factures du foyer17 M$, Heartcore Capital et Mosaic Ventures
26 oct. 2026adsilico (Leeds)Série APatients virtuels générés par IA pour tester des dispositifs médicaux10 M£, menée par PXN Ventures
26 oct. 2026Ailytics (Singapour)Série AVision par ordinateur pour la sécurité sur les chantiers7,4 M$, menée par Tin Men Capital
26 oct. 2026Microsoft et NscaleRetraitMicrosoft n'est plus client principal du site de Loughton (Essex)Projet de 2 Md£, réseau saturé jusqu'aux années 2030
23 oct. 2026OpenAI et NASK (Pologne)AccordRecherche commune sur la sûreté et la sécurité de l'IAAccès des chercheurs publics polonais aux modèles de pointe
6 oct. 2026Mistral AIPréversionMistral Large 4 en API, poids annoncés pour fin octobreEnviron 1 billion de paramètres, licence pas encore publiée

Pourquoi près de la moitié des ventes d'Anthropic passe-t-elle par Amazon, Google et Microsoft ?

Environ 48% du chiffre d'affaires d'Anthropic au premier semestre 2026 a transité par les places de marché cloud d'Amazon, Google et Microsoft, selon le formulaire S-1 déposé le 26 octobre 2026 et analysé par PPC Land. Cette part n'a cessé de monter : 11% en 2023, 32% en 2024 et 47% en 2025, d'après les chiffres de Reuters repris par Calcalist le 30 septembre 2026.

La logique est simple côté client. Une grande entreprise qui a déjà un contrat avec AWS, Google Cloud ou Azure peut acheter Claude sur sa facture cloud existante, sans nouveau fournisseur à référencer ni nouveau contrat juridique. C'est la voie la plus courte pour un service achats. Le prix de cette commodité se lit dans le prospectus : selon Reuters, Anthropic a reversé environ 351 M$ aux plateformes en 2025, soit près de 16 centimes par dollar vendu par ce canal.

La dépendance se voit aussi dans la trésorerie. Au 30 juin 2026, les ventes des places de marché représentaient 58% des créances clients d'Anthropic, ce qui veut dire qu'une grosse partie de l'argent dû par les clients transite d'abord par Amazon, Google ou Microsoft avant d'arriver chez Anthropic. Les frais de partenaires de distribution expliquent d'ailleurs l'essentiel de la hausse des dépenses commerciales, passées de 120 M$ à 3,168 Md$ entre les premiers semestres 2025 et 2026. Le paradoxe tient en une phrase : Google vend Gemini, Amazon vend Nova, Microsoft vend les modèles d'OpenAI, et les trois vendent aussi Claude.

Que révèle le prospectus sur la croissance et les pertes d'Anthropic ?

Anthropic a réalisé 16,286 Md$ de chiffre d'affaires au premier semestre 2026, contre 1,163 Md$ au premier semestre 2025, selon le formulaire S-1 publié sur le site de la SEC. Le deuxième trimestre pèse à lui seul 11,555 Md$, et le prospectus parle d'une croissance de 1 368% sur un an pour ce trimestre. Pour mesurer la vitesse, l'année 2024 entière s'était close à 386 M$.

La perte nette du semestre, 80,748 Md$, impressionne mais demande une lecture attentive. Selon PPC Land, 72,388 Md$ de ce montant viennent d'une variation comptable sans sortie d'argent : la réévaluation des obligations convertibles, dérivés et SAFE émis lors des levées passées, mécaniquement gonflée par la hausse de la valorisation. Hors de cet effet, l'activité se rapproche de l'équilibre : la perte opérationnelle du semestre tombe à 693 M$, et le deuxième trimestre affiche un résultat opérationnel positif de 974 M$.

Le bilan rassure sur la solidité financière : 131,651 Md$ de trésorerie et de placements à court terme au 30 juin 2026, pour 141,1 Md$ levés au total, et environ 5 300 salariés. Côté clients, plus de 11 900 entreprises dépensaient plus de 100 000 $ par an au 30 septembre 2026, contre environ 950 un an plus tôt. Selon la lecture d'Adweek citée par PPC Land, les cinq premiers clients pèsent environ 25% des revenus des neuf premiers mois, sans qu'aucun ne dépasse 10%. Le prix de l'action et la date de cotation ne sont pas encore fixés.

Combien Anthropic s'est-il engagé à dépenser en calcul, et chez qui ?

Google Cloud, Amazon et Microsoft Azure ont obtenu d'Anthropic des engagements minimaux d'achat de calcul de 269,4 Md$ au total, selon le détail du S-1 publié par PPC Land le 26 octobre 2026. Google Cloud arrive en tête avec au moins 114,5 Md$ d'avril 2026 à juillet 2033, devant Amazon avec au moins 110,0 Md$ de mai 2026 à avril 2036, puis Microsoft Azure avec au moins 44,9 Md$ de novembre 2026 à mai 2033.

Ce total exclut deux autres blocs : environ 161,2 Md$ de locations de puces TPU fabriquées par Broadcom et jusqu'à 120,5 Md$ auprès de SpaceXAI. Selon la méthode de calcul, les estimations publiées vont de 430,6 Md$ à environ 810 Md$. Ces chiffres couvrent des contrats de nature différente (fermes, annulables, conditionnels) et ne s'additionnent pas proprement, d'où l'écart entre les médias.

Le point clé est la boucle. Amazon et Google investissent dans Anthropic, lui louent les serveurs sur lesquels Claude tourne, puis revendent Claude à leurs clients cloud en prenant une commission. Le prospectus assume ce choix et décrit un calcul géré « comme un réservoir unique et interchangeable » réparti entre plusieurs partenaires, pour ne dépendre d'aucun. Il cite aussi le risque inverse : si Anthropic ne sécurise pas assez de puissance de calcul, il risque de prendre du retard sur la frontière technologique. Pour une entreprise cliente, le message est clair : la disponibilité de Claude dépend aussi de la santé de ces trois contrats.

Pourquoi Microsoft a-t-il quitté le datacenter de Nscale dans l'Essex ?

Microsoft n'est plus, depuis le 26 octobre 2026, le client principal du datacenter IA de 2 Md£ que Nscale construit à Loughton, dans l'Essex, selon AI News. Le gestionnaire de réseau UK Power Networks a indiqué à Nscale qu'il n'y aurait pas assez d'électricité sur le site avant le début ou le milieu des années 2030.

Nscale reste maître d'ouvrage, se dit toujours engagé dans le projet et cherche d'autres sources d'énergie ou un raccordement plus rapide. Sa collaboration avec Microsoft continue en Norvège, au Portugal et aux États-Unis, là où l'électricité est disponible. Le message envoyé au marché britannique est pourtant net : un hyperscaler préfère déplacer sa capacité plutôt qu'attendre sept ou huit ans un raccordement.

Peter Griffiths, fondateur d'Argyll Data Development, résume le problème en une formule : « l'électricité est le point d'étranglement ». Selon lui, la file d'attente du réseau écossais compte plus de 1 000 projets d'énergie propre et 23 projets de datacenters géants. Ce constat rejoint celui du prospectus d'Anthropic, qui parle de calcul rare à répartir. Le goulot de l'IA n'est plus seulement la puce, c'est le câble électrique qui arrive jusqu'au bâtiment.

Que gagne la Pologne avec son accord de recherche signé avec OpenAI ?

OpenAI et l'institut public polonais NASK ont signé un accord de recherche commune sur la sûreté et la sécurité de l'IA, annoncé le 23 octobre 2026 par AI News. Le centre de recherche en sûreté de l'IA de NASK fait office d'institut national polonais de sûreté de l'IA, sur le modèle de l'AISI britannique.

L'accord prolonge un premier test concret. En juillet, l'équipe de réponse aux incidents CERT Polska, rattachée à NASK, a eu accès aux modèles d'OpenAI spécialisés en cybersécurité via un canal baptisé Daybreak. En testant le système RouterOS des routeurs MikroTik, ses analystes ont trouvé six failles, dont certaines pouvaient être enchaînées pour prendre le contrôle d'un appareil sans authentification. MikroTik a publié des correctifs, et CERT Polska a confirmé qu'ils bloquaient les attaques observées sur du matériel non mis à jour.

Pour un État de taille moyenne, l'intérêt est double : ses chercheurs publics testent des modèles de pointe avant le grand public, et ses équipes de cyberdéfense profitent d'outils qu'elles n'auraient pas pu développer seules. OpenAI décrit quatre activités partagées avec les instituts nationaux, dont l'évaluation des capacités et le test des garde-fous. L'accord ne mentionne aucun montant. Il montre surtout que les laboratoires américains signent désormais pays par pays, en Europe, des partenariats de sûreté qui servent aussi de vitrine commerciale.

Les poids ouverts de Mistral Large 4 arrivent-ils vraiment fin octobre ?

Mistral AI a ouvert le 6 octobre 2026 une préversion de Mistral Large 4 en API, un modèle d'environ un billion de paramètres, et promis les poids téléchargeables « d'ici la fin octobre » après un travail de sécurité supplémentaire, selon Let's Data Science. Au matin du 27 octobre 2026, aucune publication des poids n'est confirmée, même si plusieurs médias évoquaient cette date.

Le détail qui comptera pour les entreprises est la licence, dont le texte n'est pas encore publié. Mistral Large 3 était sorti sous licence Apache 2.0, qui autorise l'usage commercial sans contrainte particulière, mais rien ne garantit que Large 4 reprendra les mêmes conditions. Une licence plus restrictive pourrait limiter la redistribution ou certains usages : pour une entreprise qui veut héberger le modèle chez elle, la lecture de ce texte pèsera autant que les scores. Autre point à garder en tête : les performances annoncées viennent surtout de Mistral, et peu ont été vérifiées par des testeurs indépendants comme Vals AI.

L'argent continue aussi d'aller vers la couche qui rend les modèles ouverts exploitables. Approaching.AI, entreprise pékinoise qui contribue au projet open source KTransformers (licence Apache 2.0, conçu pour faire tourner de gros modèles sur du matériel local), a annoncé le 26 octobre 2026 une série B de plus de 1,3 Md de yuans, environ 194,7 M$, selon Tech Startups. Le marché de l'inférence bon marché attire désormais des fonds publics et industriels chinois.

Testez votre lecture de la semaine

Quelle part du chiffre d'affaires d'Anthropic au premier semestre 2026 est passée par les places de marché d'Amazon, Google et Microsoft ?

Quelle part de la perte nette semestrielle d'Anthropic (80,7 Md$) vient d'un effet comptable sans sortie d'argent ?

Quel fournisseur cloud a obtenu le plus gros engagement minimal de calcul d'Anthropic ?

Pourquoi Microsoft a-t-il quitté le projet de datacenter de Nscale dans l'Essex ?

Où en sont les poids téléchargeables de Mistral Large 4 au matin du 27 octobre 2026 ?

À retenir pour la semaine prochaine : si vous achetez Claude ou un autre modèle via votre facture AWS, Google Cloud ou Azure, vérifiez qui est votre interlocuteur contractuel, où sont traitées vos données et ce qui se passe en cas de panne ou de changement de tarif. À surveiller : le prix d'introduction d'Anthropic et la date de cotation, que la presse situe autour de la semaine du 16 novembre, ainsi que la publication effective des poids de Mistral Large 4 et le texte de leur licence.

Sources

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